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撰稿：麻建宇

出品：说念哥说车

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【文 / 财圈社 & 说念哥说车 麻建宇】客岁，造车新势力集体上岸，其中零跑汽车实现全年盈利，达 5.4 亿元。

但 2026 年一季度，零跑汽车又亏了。5 月 15 日，零跑汽车发布 2026 年第一季度汇报，当期营收 108.2 亿元，同比增长 8%，环比下滑 48.5%，净利润则为 -3.9 亿元，比拟客岁同期的 -1.3 亿元扩大，比起客岁第四季度盈利 3.6 亿元则由盈转亏。

值得一提的是，4 月闯进中国乘用车市集前十的零跑汽车，财报发布后说明了第二品牌的策划，零跑汽车副总裁李升空在财报电话会议上暗示，公司照实有第二品牌的标的，展望居品最快在本年年底粗略来岁亮相，来岁年中粗略下半年上市。

盈利转吃亏 零跑汽车的基础底细如故不够厚？

2026 年一季度，中国车市在春节假期、政策切换等影响下，阐扬低迷。其中，零跑汽车算是阐扬较好的车企，公司 2026 年第一季度销量为 11.02 万台，同比增长 25.8%，而况一季度国际销量创历史新高，达 40901 台，占一季度总销量的 37.1%。

也正因如斯，零跑汽车营收同比实现增长。但比起客岁第四季度，零跑汽车一季度销量则要低了不少。由此，赛车pk10官网平台首页也就带来了一系列问题，包括吃亏。针对一季度的吃亏，零跑汽车解释称，吃亏同比增多主要源于毛利总数下落及用度开支增长；环比吃亏增多则因毛利总数下落。

据财报数据，零跑汽车一季度毛利率为 9.4%，较 2025 年同期的 14.9%、2025 年第四季度的 15% 昭着下滑。而这主如果整车居品组合变动以及计策息争业务缩减影响导致。与此同期，从财报来看，零跑汽车一季度破钞更大，亦然其盈利转吃亏的原因之一。

一季度零跑汽车研发开支为 10.4 亿元，同比增多 30%；销售开支 6.8 亿元，同比增多 11.5%；行政开支 4.4 亿元，同比增多 15.8%。据零跑汽车财报解释，研发开支增多因研发团队扩展，销售开支增多因宣传投放力度加大以及销售团队扩展，行政开支则因行政团队推论。

而这些对零跑汽车来说算是功德，毕竟，世界杯竞猜网站一个正在高涨期的车企，如果用度"划粥断齑"，那才是果然出问题了。

第二品牌标的笃定 零跑汽车走到了这一步

跟着财报走漏的还有零跑汽车第二品牌标的的笃定。而这也费讲明明，零跑汽车走到了这一步。本年 4 月，零跑汽车的销量获利颇令市集畏怯，一方面，跨越 7 万辆的销量与其他造车新势力拉开了精深差距，另一方面，投入中国乘用车市集前十的它，还是慎重宣告"炉火纯青"。

而况，零跑汽车的新车依旧展现着坚定的市集爆发力。其中，零跑 A10 首月大定打破 4 万台，现在单日产能已超 1000 台，正加快推动录用；零跑 D19 上市 15 天大定打破 1.5 万台，在 25 万级全尺寸 SUV 细分市辘集阐扬卓绝。

合手续竣事爆款的才气，以及行业地位的跃升，让零跑汽车还是走到了不错顺其当然开拓第二战场的地步。值得一提的是，连零跑汽车的销售职业相聚，王人还是推论到了 993 家，要知说念，一汽 - 宇宙也的相聚密度也就差未几这么。

而在现存 A、B、C、D 平台王人跑出爆款，销售职业渠说念也基本见顶的布景下，第二品牌的策划，基本不错看作是"水到渠成"的。与此同期，讨好一季度财报来看，第二品牌也有助于擢升零跑汽车的盈利才气，为其夯实盈利基础。

据此前报说念，零跑汽车第二品牌标的居品订价 30 万元以上，也等于说，零跑汽车也要向高端市集要利润了。一季度财报中，零跑汽车毛利下滑，有居品均价下滑的原因，多一个定位高端的第二品牌，其利润方面的抗风险才气剖判会更大，对范畴的执着进度也不错裁汰。

而况，以 D19 的市集阐扬来看，零跑汽车无疑亦然不错作念高端品牌的。比起突兀的尝试，零跑汽车还是算是在打有准备之仗了。

总的来看，零跑汽车的一季度吃亏算是其发展路上的小插曲，基本莫得转头的必要，毕竟 4 月销量和爆款车型在那放着，二季度及之后盈利是势必。而第二品牌，也属于适时产生。这家造车新势力的上限，正在无穷提高。

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